Lyngstad föddes i Bjørkåsen, Ballangen, Norge, av en norsk mamma och en tysk far. Hennes föräldrar separerade när hon var ung och hon växte upp av sin mamma i Torshälla, Sverige. Hon började sjunga i ung ålder och uppträdde i olika lokala band innan hon gick med i ABBA 1972.
Som medlem i ABBA sjöng Lyngstad huvud- och bakgrundssång på många av gruppens största hits, inklusive "Dancing Queen", "Mamma Mia" och "The Winner Takes It All". Hon skrev eller var med och skrev flera ABBA-låtar, inklusive "Fernando" och "I Have A Dream".
ABBA bröt upp 1982 och Lyngstad fortsatte med en framgångsrik solokarriär. Hon släppte flera soloalbum, inklusive "Something's Going On" (1982) och "Shine" (1984). Hon samarbetade också med andra artister, inklusive Phil Collins och Elton John.
1992 gifte Lyngstad sig med prins Heinrich Ruzzo Reuss av Plauen, en tysk adelsman. De bodde tillsammans i Schweiz fram till hans död 1999. Lyngstad bor för närvarande i London, England.
Lyngstad har varit aktiv i miljöfrågor sedan 1980-talet. Hon är goodwillambassadör för FN:s miljöprogram (UNEP) och har arbetat med olika organisationer för att främja miljöskydd. Hon är också en anhängare av djurens rättigheter och har uttalat sig mot djurplågeri.
2015 valdes Lyngstad in i Rock and Roll Hall of Fame som medlem i ABBA. Hon fortsätter att uppträda ibland och anses fortfarande vara en av de mest framgångsrika och inflytelserika sångerskorna i världen.