Sången börjar med raden "Herre förbarma dig över min själ", en bön om gudomlig förlåtelse och vägledning. Detta tyder på att talaren är medveten om sina brister och brister och söker återlösning.
Under hela låten rappar West och andra artister om framgångens drag:dyra bilar, påkostade livsstilar och jakten på materiell rikedom. De erkänner att dessa saker kan ge tillfällig njutning men i slutändan får de att känna sig tomma och ouppfyllda.
Refrängen förstärker denna idé:"Jag är för djupt för att vända mig om, jag har jagat den här drömmen alldeles för länge. Jag kan inte sluta nu, jag har gått för långt, jag sätter allt på spel för du." Detta tyder på att talaren är så förankrad i sin strävan efter framgång att han känner sig instängd och oförmögen att ändra sitt sätt, även om han inser den negativa inverkan det har på hans liv.
Låten tar också upp de utmaningar och uppoffringar som följer med att nå framgång. West refererar till hans kamp med missbruk och psykiska problem, och hur han har förlorat vänner och relationer på vägen.
Trots utmaningarna förblir talaren fast besluten att uppnå sina mål. Han säger:"Jag är inte perfekt, men jag är värd det. Jag är inte färdig, men jag jobbar fortfarande." Detta visar hans motståndskraft och beslutsamhet, även i motgångar.
Sammantaget förmedlar texterna till "Mercy" en komplex utforskning av strävan efter framgång och de personliga strider och uppoffringar som följer med det. West reflekterar över sina egna erfarenheter och uppmanar lyssnarna att överväga de moraliska och andliga konsekvenserna av deras handlingar.