Lejonkungen var en kritisk och kommersiell framgång och samlade in över 968 miljoner dollar över hela världen mot en produktionsbudget på 45 miljoner dollar. Det är den mest inkomstbringande traditionellt animerade filmen genom tiderna, den näst mest inkomstbringande filmen 1994, och den mest inkomstbringande Disney-animerade filmen tills Frozen överträffade den 2013. Filmen fick två Oscars för bästa originalmusik och bästa original. Låt ("Can You Feel the Love Tonight").
Lejonkungen har hyllats för sin animation, musik och karaktärer. Den anses vara en av de största animerade filmerna genom tiderna och har inkluderats i flera listor över de bästa filmerna som någonsin gjorts. Filmen har anpassats till flera andra medier, inklusive en Broadway-musikal, en live-action-remake och en tv-serie.