Priset, som instiftades 1984, är uppkallat efter den engelska 1700-talsmålaren J.M.W. Turner och anses vara en av de mest prestigefyllda konstpriserna i Storbritannien.
Ordet "pris" återspeglar exakt arten av priset, som ges till en konstnär som ett erkännande för deras enastående arbete. Det inkluderar en kontant utmärkelse och ett betydande lyft för vinnarens karriär.