Slutet lämnas avsiktligt tvetydigt, vilket möjliggör olika tolkningar. Här är vad vi vet:
* Pan är skadad: Under den sista konfrontationen blir Pan skjuten av den fascistiska kaptenen. Han kollapsar och verkar vara dödligt skadad.
* Ofelias resa: Ofelia har genom sin resa i labyrinten förtjänat sin passage till underjorden. Detta tyder på att hon kanske går med i Pan i livet efter detta.
* Slutscenen: När Ofelia går genom portalen in i underjorden syns inte Pan. Detta leder till möjligheten att han är död eller helt enkelt inte visas.
Tolkningar:
* Pans död: Vissa tittare tror att Pan dog av sina sår och Ofelia sällar sig till honom i underjorden.
* Pans överlevnad: Andra hävdar att Pan kan ha överlevt och väntar på Ofelia i underjorden, eller att han helt enkelt är en varelse i labyrinten och att hans fysiska form inte är lika viktig.
* Symbolisk betydelse: Tvetydigheten i Pans öde är sannolikt avsiktlig och representerar fantasins kraft och suddigheten av verklighet och fantasi.
I slutändan är meningen med slutet upp till betraktaren att avgöra. Filmen lämnar en kraftfull fråga obesvarad:dog Pan, eller levde han vidare i drömmarnas och fantasins rike?