* En teori är att den skrevs av kung Henrik VIII för sin älskarinna, Anne Boleyn. Denna teori bygger på att låten innehåller flera referenser till grönt, som var Annes favoritfärg. Dessutom verkar låtens text uttrycka kungens kärlek och beundran för Anne.
* En annan teori är att den skrevs av en hjärtekrossad älskare. Denna teori bygger på att låten handlar om en man som blivit avvisad av kvinnan han älskar. Låtens text uttrycker mannens sorg och längtan efter kvinnan.
* Ännu en teori är att det helt enkelt var en populär folksång på den tiden. Denna teori bygger på att det finns flera olika versioner av låten, var och en med sin egen unika text och melodi. Detta tyder på att låten cirkulerades brett och åtnjöts av människor från alla samhällsskikt.
I slutändan förblir den sanna anledningen till att "Greensleeves" skrevs ett mysterium. Låtens varaktiga popularitet är dock ett bevis på dess skönhet och känslomässiga kraft.