En teori är att balalajkan uppfanns av det ryska folket själva. Detta grundar sig på att balalajkan är ett traditionellt ryskt instrument, och det finns bevis på att det fanns i Ryssland redan på 1600-talet.
En annan teori är att balalajkan uppfanns av en grupp ryska musiker som kallas guslar. Guslar var kringresande musiker som spelade en mängd olika stränginstrument, inklusive balalajkan. De tros ha spridit kunskapen om balalajkan över hela Ryssland.
Slutligen tror vissa människor att balalajkan kan ha uppfunnits av en man som heter Vasily Andreyev. Andrejev var en rysk musiker och kompositör som levde i slutet av 1800-talet och början av 1900-talet. Han är krediterad för att ha populariserat balalajkan och uppmärksammat världen på den.
I slutändan kan den sanna uppfinnaren av balalajkan aldrig bli känd. Instrumentet har dock en lång och rik historia, och det fortsätter att spelas av musiker över hela världen.